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7.28万亿巨量新增贷款去向揭秘
[ 编辑:admin | 时间:2013-10-15 | 浏览:804次 | 来源:第一贷款 | 作者:风清扬 ]
9月份单月7800多亿元的信贷增长规模,以及前三季度7.28万亿元的信贷增量,均超过此前市场的预期,显示出今年以来信贷投放的强劲态势。

按照四季度每月6000亿元的增量计算,全年信贷增长规模或将逼近9万亿元。交通银行首席经济学家连平预测。

央行数据还显示,前三季度人民币存款增加11.27万亿元,同比多增2.23万亿元。其中,住户存款增加4.99万亿元,非金融企业存款增加2.38万亿元,财政性存款增加1.46万亿元。9月份人民币存款增加1.63万亿元,同比少增267亿元。

9月末,广义货币(M2)余额同比增长14.2%,比上月末低0.5个百分点,比上年末高0.4个百分点;狭义货币(M1)余额31.23万亿元,同比增长8.9%,比上月末低1.0个百分点,比上年末高2.4个百分点。

部分资金进入僵尸企业 部分暗度陈仓赚利差

1 前三季度新增贷款创3年来同期最高

前三季度7万多亿元的信贷增长,成为近年来同期最高值。数据显示,过去3年来,前三季度新增贷款规模均维持在五六万亿元关口,从未超过7万亿元大关,唯有2009年为应对国际金融危机,随着一揽子政策的出台,当年前三季度我国新增贷款超过8万亿元。

有机构预测,在当前的增长态势下,全年信贷增长也将极有可能创出3年来新高。对于当前信贷投放的快速增长,有专家认为,信贷幅度超预期,显示出社会信贷需求正在增加,宏观经济正逐步复苏。

不过,贷款的快速增长虽为经济增速的企稳回升提供重要的资金支撑,但也易引发一系列风险。根据经济学理论,物价上涨与货币投放间存在着一定的联系,往往容易带来物价和资产价格的高企。2009年信贷增量达9.6万亿元历史纪录,助推了此后物价、房价的快速上涨,今年信贷投放量也不低,必然影响到今后价格的快速上涨。交通银行鄂永健指出。

2 信贷高增背后隐藏僵尸企业身影

一个值得注意的现象是,当前信贷投放不可谓不高,但经济增长并没有呈现出明显加速的态势,微观领域经济活跃度依然不高,显现出融资旺复苏慢的现象。

2009年为应对金融危机,我国信贷增长达到9.6万亿元,拉动GDP在第二年单季实现了14%以上的增长。如今几万亿元信贷资金砸下去,却没有看到多少水花。有银行界人士发出这样的疑问。

对于这样的疑惑,中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉认为,这是由于当前相当一部分信贷资源进入到了无法产生盈利的僵尸企业,这些企业借新还旧,资金仅维持原有债务的存续,而没有投放到生产领域中。所谓僵尸企业,是指在劳动成本上涨、创新能力不足与税费过高的背景下,许多高增长固定资产投资行业出现严重产能过剩,无法获得正常投资回报,必须依靠不断融资来维持生存。 当前信贷投放规模虽然十分巨大,但形成增量的部分越来越低,这是因为金融资源大量错配至产能过剩等领域,以至于许多企业无法产生足够覆盖利息的资产回报率。刘煜辉说。

3 部分资金暗度陈仓值得警惕

专家认为,在大部分资金进入到实体经济的同时,也有相当一部分资金在实体经济面前按兵不动:没有进入到有盈利能力的实业领域,而是暗度陈仓转道银行间市场,从相互拆借的钱生钱游戏中获取利差收入。

国有大企业往往能获得大部分低成本的信贷资源,其中一些企业会通过委托或者信托贷款的形式通过银行进行跨企业的信贷活动,从中获得利差收入。这些资金最终主要流向地方政府融资平台和房地产市场。另外也有一部分被用于高利拆借,上演"钱生钱"游戏。刘煜辉判断。作为一个佐证,三个月前金融机构发生的钱荒以及最近在一些银行机构上演的房贷荒,一定程度上显露出信贷资金脱实向虚、暗度陈仓的真实轨迹。当银行利润增速从以前的两位数回落到一位数以内后,为优化资产配置,一些银行正把信贷资金投入到钱生钱的高收益领域中去,导致了实体领域的资金紧张。

突破口是走利率市场化道路,让资金价格由市场供求双方共同决定,使市场机制所决定的供需关系在金融体系中起到配置资源的基础作用。财经评论人士余丰慧认为。
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三季度末我国外汇储备增至3.66万亿美元

中国人民银行14日公布的数据显示,截至2013年9月末,国家外汇储备余额为3.66万亿美元,再度创出历史新高。与二季度末相比,三季度国家外汇储备增加约1600亿美元。历史数据显示,这也是2011年二季度以来国家外汇储备的最高季度增幅。

外汇储备,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权。根据数据,一季度我国外汇储备增加约1300亿美元,相当于去年全年外汇储备增幅。二季度外汇储备增幅出现明显放缓,增加约600亿美元。
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